来自 财联社 刘蕊
①据统计，在过去三年上市的印度股票中，已有接近 1/4 的股票破发。 ②截至今年 3 月的 2024 财年，印度的交易账户数量超过 1.5 亿，是三年前 5500 万的近三倍。然而，印度不少 IPO 新股的下跌令这些新入场的散户们蒙受了不少损失。
财联社 5 月 6 日讯（编辑 刘蕊）随着印度股市近两年的大涨，印度散户大举涌入股市，并推动 IPO 热潮奔涌而来。然而，据统计，在过去三年上市的印度股票中，已有接近 1/4 的股票破发，使得不少新入场的印度散户蒙受了损失。
这也不禁令一些分析师质疑，不少印度公司可能正利用当前印度股市的热潮，收割印度散户们的“韭菜”。
印度 IPO 热潮中大量企业破发
自 2021 年以来，印度基准的 Sensex 指数已经累计上涨了 55%。在这一上涨热潮下，在 2021 年到 2023 年之间，印度企业在印度两家主要交易所——孟买证券交易所和国家证券交易所的 IPO 中，共发行了价值 8142.4 亿卢比（约合 98 亿美元）的股票。
根据公共市场数据提供商 Prime Database 的数据，这是 2018 年至 2020 年印度股市 IPO 数量的 2.4 倍。咨询公司安永估计，2023 年印度上市的股票数量甚至超过了中国 A 股和港股市场。
分析人士表示，快速的经济增长、政府基础设施支出的激增等支撑了印度股市的上涨。同时，世界各国央行为刺激消费而采取的降息措施也起到了推波助澜的作用，促使外国机构排队购买印度股票。
但自 2021 年以来上市的 183 家公司中，目前已经有 44 家的股价低于发行价，给支持 IPO 的投资者们带来了损失。不少分析师们质疑，一些上市企业是否急于利用印度股市反弹的机会套现牟利。
投资公司 Intelsense 的创始人阿比舍克·巴苏马利克（Abhishek Basumallick）表示：“在牛市中，你会看到这样的情况：即便企业并不真的需要资金，他们也会推出 IPO，并尽可能地抬高 IPO 的价格……每个人都想这么做吗？我不这么想。但真的有这样的人吗？那肯定是的。”
大量散户入场被“割韭菜”？
印度股市近年的反弹，再加上印度本土的 Zerodha 和 Groww 等交易应用程序激增，鼓励成千上万的印度散户涌入股市。截至今年 3 月的 2024 财年，印度的交易账户数量超过 1.5 亿，是三年前 5500 万的近三倍。
这些疯狂涌入的印度散户们大举托起了印度股市的 IPO 估值，尤其是一些规模较小的公司，获得了大量的超额认购。例如，建造输电系统的印度凯赛能源与基础设施公司（Kay Cee Energy & Infra）发行了 1.59 亿卢比的 IPO，获得了 1052 倍的超额认购，而另一家媒体公司 Maxposure 发行了 2 亿卢比的股票，获得了 987 倍的超额认购。
但这一领域空前的繁荣也带来了意想不到的后果。今年 3 月，印度股市监管机构表示，怀疑一些中小企业的 IPO 存在股市操纵行为。
“其中许多公司的商业模式非常有问题，”Intelsense 的巴苏马利克表示，“中小企业 IPO 领域发生了很多事情，在这些领域，投资者并没有使用资金的特别意图，但他们的心态是‘既然我能拿到资金，我就会把这些钱取走’。”
在 2021 年至 2023 年期间上市的印度公司中，其高管已经减持了 47.1 亿卢比的股票，约为 2018 年至 2020 年期间的 1.5 倍。同时，自 2021 年以来，多达 117 家上市的中小企业股价下跌，跌幅最大的十家公司的已经较发行价下跌了 67%至 90%之间。
九成期权和期货交易员亏损
但这并不是令监管机构担忧的唯一问题。去年 11 月，印度监管机构指出，印度的期货和期权交易员遭受了重大损失。
根据监管机构估计，从 2019 财年到 2022 财年，印度的期货和期权交易员数量激增了六倍，达到 450 万，但在 2022 财年，约有 90%的此类交易员亏损。
印度监管机构估计，该国期权和期货交易员在 2022 年的年平均损失定为 11 万卢比（1320 美元）。据世界银行估计，印度的人均国民总收入也不过才 2390 美元，因此这一损失对于印度人来说恐怕并不是一笔小数目。
