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公考三巨头进入“冷静期”

全部 宇阳咨询 来源:界面新闻 1年前 (2024-05-06) 61341次浏览

来自   界面新闻  查沁君

中公、粉笔、华图相继扭亏,缩减线下网点、谨慎扩张是主旋律。

图片来源:图虫

 

公务员报考一片火热,公考培训市场却进入相对“冷静期”。

“2023 年下半年,国考报名人数增多,团队乐观放大了收入增长预期。人数虽然多了,大家消费热情却不高。”粉笔 CEO 张小龙近日在股东信中称。

在当前公务员、事业单位等招录类考试培训市场中,中公教育(002607.SZ)、粉笔(02469.HK)、华图教育的市占率位列前三,整体呈现三足鼎立之势。

从这三家近日披露的 2023 年度“成绩单”及 2024 年一季报来看,三大巨头刚刚脱离亏损泥淖,相继扭亏;缩减线下网点、谨慎扩张是主旋律。

从营收规模来看,中公教育仍保持行业“老大哥”的地位,粉笔追赶之势猛烈。2023 年,中公、粉笔分别创造营收 30.86 亿、30.2 亿元,前者同比下降 36.03%,后者同比增加 7.5%。

在利润层面,中公去年净亏损 2.09 亿元,同比减亏 80.98%。粉笔去年净利润 1.886 亿元,同比扭亏为盈。

华图教育相对较特殊,此前多次上市折戟,后通过入股到绝对控股上市公司华图山鼎(300492.SZ),再到去年 11 月上市公司开始正式独立开展非学历教育业务。

据华图山鼎年报数据显示,2023 年四季度并入的非学历培训收入为 1.98 亿元,仅包括 11 月到 12 月间的公务员、医疗、事业单位招录考试培训业绩。

谈及亏损,中公和华图均表示,11 月、12 月既不是各项招录公告发布的高峰期,也不是全年招收新学员的旺季;此外,招录考试的培训课程周期较长,部分订单课程交付尚未完成或未达到收入确认条件,要在来年才能确认。

而在省考聚集的业务旺季,中公、华图的最新业绩均有所改善。

2024 年一季度,中公教育、华图山鼎分别创造营收 7.63 亿、6.95 亿元,净利润 8279.28 万、7256 万元,同比大幅增长 240.67%、4494%。华图山鼎业绩变化主要是由于去年 10 月合并教育业务,粉笔尚未公布今年一季报。

近年来,疫情和政策变动对公考行业的影响显著,头部教育机构几乎都不约而同选择“勒紧裤腰带过活”,降本增效成为行业关键词。经历了过去三年的业绩“过山车”,中公、粉笔在网点、人员、产品等领域开展了超大力度的降本节流,一变激进策略,转向稳健增长。

中公教育 2023 年营业总成本分别为 30.21 亿元,同比下降 50.78%,销售费用同比下降 48.51%,管理费用同比下降 47.26%。该公司今年一季度的营业总成本进一步降低至 6.61 亿,相比去年同期下降 23.65%。

线下网点数的减少,或许更能直观反映公司扩张策略的变化。

在经历业绩变脸前的 2020 年,中公线下直营分支机构数量高达 1669 所,当年底的员工人数多达 45066 人,而截至 2023 年底,直营分部和学习中心缩减至 783 家,员工数减少至 11125 人,分别减少 53%、75%。

华图山鼎在 2023 年报中称,线下学习网点已超过 1000 家,均下沉至四五线城市,往年相关数据未披露。

线上起家的粉笔,曾在扩张期大举向线下发起进攻,并尝试发展下沉市场,线下运营中心一度多达数百家。但快速铺开的网点令经营成本大增,且线下课程交付质量难以保障。

自疫情以来,粉笔放慢了线下扩张脚步,其营运中心数量由 2021 年末的 363 所,减少为 2023 年末的 202 所,降幅约 44%。

张小龙在股东信中阐述了粉笔线下的扩张策略,近年来,因部分友商的退出,让出了下沉市场的市场份额,但粉笔并没有急于去填补。原因是下沉市场效率低,无论是开课的满班率、场地利用率,还是付费能力和意愿都较低。

降本的同时,各家还尝试通过科技手段提升效率。

据张小龙所述,在 ChatGPT 问世之前,公司已组建了人工智能算法团队,有了一些实际效果。他称 AI 技术有助于节省教研和答疑成本。以往老师写一篇教研文章要一个小时,现在有些文章 AI 几分钟就搞定。AI 还能解决学生答疑,AI 答不上或答不好时,再由人工接手。

从 2023 年报来看,中公教育也加大了数智人、AIGC 的技术投入。2023 年 6 月,该公司成立人工智能和教育研究院,在 AI+内容运营、AI+教学辅助、AI+数智人等应用层面进行布局,上线了“AI 申论批改”“AI 岗位报考”工具,并推出首个以虚拟讲师“小鹿老师”为主的 AI 系统班等课程。

面对市场竞争,中公对界面教育表示,招录考试培训行业的需求广泛分散于全国各地,市场高度分散,行业集中度较低。受疫情和政策影响,头部教育机构在人员优化的背景下,市场上涌现出了大量以个人工作室形式存在的小型培训机构,市场竞争日趋激烈,行业分散与竞争的加剧共同提升了培训机构的获客难度。

财通证券近日发布研报称,招聘侧公职岗位招聘量有望在 2024 年 150 万人基础上稳中有升;报考侧 2024 年应届毕业生人数将达 1179 万人,后续有望维持在 1100 万-1200 万人。

短期方面,3 月省考联考及事业单位联考笔试结束,4 月中旬后笔试成绩将陆续发布,面试班培训将迎来招生高峰,预计相关主要公司二季度业绩确定性高。

该机构估算,2024 年招录考培市场规模约 400 亿元,其中公务员、事业单位、其他招录考培市场分别 270 亿、100 亿、30 亿-40 亿元。

截至 4 月 30 日收盘,中公教育、粉笔、华图山鼎股价分别报 2.66 元/股、4.34 港元/股、100.45 元/股,总市值 164.05 亿元、99.42 亿港元、141.12 亿元。


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