去年中国汽车行业并购交易金额缩减，机构预计会迎来渐进式回暖

界面新闻记者 |刘嘉欣

中国汽车行业的投资并购潮正在逐渐放缓，交易并购金额下降、大型交易集中的变化趋势，展现出汽车行业竞争加剧、投资人对初创行业保持审慎态度。

4 月 11 日，普华永道发布《2023 年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》报告显示，2023 年汽车行业并购交易金额超 2479 亿元，交易数量 548 宗，相较 2022 年同期分别下滑 31%和 18%。

普华永道中国汽车行业主管合伙人金军表示，中国汽车行业目前处于供强需弱的大背景，以整车制造和动力电池为代表的核心领域产能过剩愈发明显。越来越激烈的竞争态势导致汽车行业面临量、价的双重挑战，盈利性普遍下降，投资动力不足从而降低了交易活跃度。

2023 年汽车行业投资并购活动投资金额在 10 亿元至百亿元间大型交易贡献金额为 1406 亿元，较上年下降近 6%。从交易金额占比来看，大型交易的集中度进一步增强。

与此形成对比的是，小型以及中型交易呈现出交易平均额持平或下降趋势，这在一定程度上反映出随着汽车市场产能过剩、价格战加剧、去库存及生存战逐渐趋于白热化，行业内的投资并购活动显现为渐缓趋势。

另外，投资人对于新能源产业及动力电池系统等核心零部件给予高度关注，但对于初创企业的估值仍持审慎态度，导致 AB 轮交易金额在规模及占比上都体现出明显下降。

在上市方面，2023 年中国汽车行业新增 32 家上市企业，同比增幅 52%，其中新能源整车、自动驾驶商用车及下游零部件供应商在投资并购层面表现亮眼。从近三年的交易来看，整车制造交易规模均小于汽车零部件，这一变化趋势或将影响汽车产业链布局走向。

普华永道认为，汽车行业新技术和创新继续涌现，随着国内外市场环境逐渐趋稳，汽车行业投资并购预期将会迎来渐进式回暖。

该报告预测，汽车行业资本流向逐渐回归理性价值，预计续航里程作为亟待解决的用户焦虑，与其相关的创新，如 800V 高压系统以及 4C 超快充，将会从新技术、新材料、新工艺等多方面推动投资并购取得积极成效。

汽车行业投资并购热点逐渐归位到直接提升汽车驾驶性能及稳定性的底盘领域零部件。头部零部件供应商为进一步巩固核心业务市场占有率，以及为优化产品结构而进行的非核心业务剥离，将促进汽车行业投资并购活动进一步发展。

城市自动辅助驾驶导航（NOA）低成本的智能化解决方案或将会进一步辐射汽车行业投资并购规模扩展，并迎来投资长青周期。其次，能够提供沉浸式体验和个性化满足的声学、光学以及电子后视镜等细分领域或将持续吸引资本目光。